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股市:北京推出重磅利好,利好与利空,我们该信哪个?

在利好与利空同时出现的时候,我们到底该怎样抉择?

眼下,投资者面临的就是这样的局面。我们先来讲利好。

上周五晚上,银保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》,通知对险资入市限制进行了放宽,优质险企权益类投资比例提升从30%最高升至45%!

什么是权益类资产?简单讲,目前市场上最主要的权益类资产就是股票和股票型基金。比如你投资某家公司的债券,这就不属于权益类资产,因为你只是把钱借给这家公司,而不会因此获得这家公司的任何权益。

所谓权益,在金融上就是指对企业净资产的所有权,通俗讲就是对企业的“拥有权”。你购买任何一家公司的股票,就成为了它的股东,那么自然就拥有该企业的部分权益。

银保监会发布的这则通知,简单讲就是允许保险公司购买更多的股票或股票型基金。是的,保险公司的钱不是可以随便乱花的,它要买多少股票或股票型基金,是必须受到监管部门约束的。现在,监管部门提高了约束的比例。

所以从市场的角度看,这当然是一个利好。因为这意味着保险公司将来可以有更多的钱投资到股票市场上来。但请注意:保险公司不是一定会花45%的钱买股票,这只是监管允许的最高比例。

监管部门已经不是第一次提高保险资金入市的比例了。

2004年10月25日,保险首次获准入市,资金上限是5%;

2007年7月17日,险资入市上限调高到了10%;

2010年8月5日,这一比例调高到了20%;

2014年2月19日,这个比例调高到了30%;

2020年7月17日,这个比例调高到了45%。从数据上看,这一次调整的幅度之大是前所未有的。

从上面几次调整的时点和当时的A股市场走势看,险资入市比例的提高未必一定带来牛市,比如2010年那次,并没有迎来牛市;再比如2017年那次,3个月后就迎来了熊市。这个道理其实也很简单,险资要买股也会看时机,而不是闭着眼乱买。

注意:上面这句话看似是一个很简单的道理,但是在对政策解读的时候,往往会被人忽略。这是人性所致。

在此次提高上限之前,险资购买权益类资产的上限是30%,但实际上目前险资只使用了22.57%,这或许已经说明了问题。

另一个值得注意的问题是:险资投资,与游资是截然不同的,总体上而言,它们追求的是长期性和稳定性,相对而言更侧重价值投资。

再来谈谈利空因素,首要的利空因素当然是目前的A股技术面。很多会想象着后面会不会连续大涨?

从技术面的角度,大概率是不会的。我在以前讲均线概念的时候就普及过这方面的知识,均线拐头向下,说明短期内卖出力量占了上风,有很多机构在大笔卖出。假设你前几天分别以10元、9元和8月卖掉了300亿元的股票,现在会马上以9元、11元、12元大量买入股票吗?

所以均线趋势是非常稳定的,很难朝三暮四。比如目前的上证指数,要想技术指标一下扭转为上涨趋势,那不仅指数得大涨,而且成交量还得在之前的基础上再大幅提高。这种可能性有多大?不理解这句话的同学请自行复习一下均线的形成原理。

另外的利空,主要来自美国方向,反过来它也成为上市公司未来基本面的潜在利空。

从中美建交以来,眼下是两国关系最差的时候。差到什么程度呢?就差炮响了。不过由于某种原因,很多人似乎并不会马上感受到这种危机。等每个人都明确感受到的时候,也许就是热战的时候。

比如南海方面,美国人公然否认的是我们主权范围。不仅如此,它还对该区域加大了军事力量布置。纽约时报上周末还披露称,美政府可能将禁止中方某类人群及他们的家属入境,已经入境的也会被取消签证。在国内,几乎所有的单位领导都属于该类人员。不算家属,这类人员接近1亿人。

如果这一政策推行,那么双方的关系将远比建交前更为恶劣。

同样绕不开的还有台湾问题。现在,米国人主动打破了某些默契,并且似乎还准备继续抬高台湾的戏份。如果它宣布与南海一样的政策态度,那么对我们是至暗时刻。这等于是将我们一军,把我们逼上战争之路。这不是我的猜想,而是近期美国政坛已经在公开讨论这件事情。

这些举动,远比2018年以来的贸易战更为严重,并且几乎没有任何转圜的余地。除非白宫换人。

不是说换人了就一定能回到以前的关系,但至少不换人的话,一定回不到以前,一定会越来越严重。这种严重程度将几倍、十几倍于之前的贸易战。

大家有兴趣的话可以研究一下2014年后的美俄关系及俄罗斯经济走向。因为克里米亚问题,美俄关系走入冰点,之后俄罗斯经济糟糕透了。不知道大家是否还记得,有一年网上到处在说去莫斯科抢购苹果手机、抢购GUCCI包包等,实际上就是在这一背景下形成的卢布大贬值。

由于美国的盟友几乎都是发达国家,所以这种影响还不限于美中之间。比如日本,最近就宣布政府出资鼓励日本大公司把制造基地从中国搬到越南。

上周五,全球最大的芯片生产企业台积电已经宣布,9月14日之后就不再向华为供货。

在利空和利好之间,我们到底该倾向于哪一个?

顺势而为,不急于站队。比如本周一到周三,市场涨一点或跌一点都是很正常的,只要不是暴涨暴跌,都不会改变目前的调整趋势。

如果暴涨了呢?那就要观察均线和成交量。均线不走平或向上,你就根本不用担心踏空。不必计较买高几个点,这都是无关痛痒的小问题。大问题是做对趋势。

从战略角度看,美国大选结果出炉之后,A股才有可能面临一个比现在相对稳定一些的经济大环境,否则经济环境将越来越差。

这句话的意思是,如果11月3日拜登胜选,那么A股的未来会多一些希望。否则,想象力应该服从于现实困境。

目前几乎所有的民调都显示拜登处于领先地位,核心逻辑是:只要选出来的人不是特朗普就行。连他的侄女都将出书揭露他的丑恶嘴脸,并且公开建议他下台。

还好,有新冠病毒在牵制目前世界上最大的魔鬼。

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