投稿
  1. 展天联盟首页
  2. 经验杂谈

散户太多，是A股不涨的主要原因

创业课堂 • • 经验杂谈

美股是一个机构主宰的市场。

美国三大证券交易所，

个体散户日均成交量仅占总体成交量的11%。

其中超过一万股的大单中，

90%是在机构之间进行的。

A股是一个散户被宰的市场。

在A股市场，

散户贡献80%的交易量，

却仅获得了其中不到1成的利润。

可你知道吗？

60年前，

美股也曾和A股一样…

1.0

在1929年世界经济大萧条前，

美股的主体同样是散户。

全世界的散户，

好像都有着一些共同点，

他们都将股市看作一夜暴富的所在。

在1929年前的致富梦中，

被金融精英们用各种内线交易，

前段交易，金字塔骗局，

庞氏骗局割的死去活来。

散户的资产迅速流入少数人的口袋，

市场阴郁低迷的情绪弥漫，

直到二战结束，美国经济再度繁荣。

根据美联储的数据，

1945年美股超过93%的流通股，

都直接为美国家庭所持有，

是某种意义上真正的全民炒股。

直至1954年，

美股进入重要的规范发展期，

引入IPO形式监管制度（注册制）和常态化退市。

更为宽松的监管制度，

让市场变成了一个地雷遍地，

造假横行，内幕泛滥的垃圾场。

正好克制了散户投研能力弱，

信息获取渠道贫乏的弱点。

如果说在注册制之前，

美国散户中有70%的人赔钱，

20%的保本，10%的赚钱。

推行全面注册制后，

上市10家公司有5家有问题，

散户赚钱的几率，

就再砍掉了一半。

叠加上极其严苛彻底的退市制度，

在60-70年代的经济滞涨和石油危机中，

无数散户的财富蒸发，

散户开始逐渐从美股中消失…

2.0

与那个时代，

宽松的IPO准入门槛相对的，

正是极其严苛全面的退市制度。

美国证监会SEC对于财务造假，

和违规操作，皆是零容忍。

1950年到现在，

美国有将近1万家企业退市，

平均每年退市8%的企业。

按照现在A股上市公司总量来算，

每年要退市300多家企业，

是一个想都不敢想的数字。

注册制改革下，

无数炒小炒烂的散户，

被造假暴雷炸的血本无归。

要么从此告别证券市场，

要么只能将多余资金交给机构打理。

不仅仅是散户鉴别不出来，

一些投研能力比较弱的机构也鉴别不出来。

许多共同基金和私募也亏损累累，

加剧资金向头部上市公司和机构集中。

1974年至82年间，

货币市场共同基金所持有的资产，

从不到20亿美元增加到2000亿美元。

彻底拉开了美股机构时代的序幕。

时至2019年，

美国共同基金的资产总量已高达21.29万亿美元。

有大约4000万持有者，

超过50%的家庭投资于基金，

光基金资产就占所有家庭资产的40%左右。

注册制，

一个踏着无数散户尸体建立起来的制度，

却充分发挥了资本市场优胜劣汰，

去芜存菁的本愿。

让真正优秀的企业不被过度监管，

可以从市场中直接融资发展。

优胜劣汰之下，

使得美国资本市场拥有了世界上，

最顶尖的投研机构，最优秀的公司，

最优质的资管产品和最“牛”的指数，

来回馈美股的投资者。

这份优越制度的反面，

是时间的沉淀，

不断的改革，和无数散户的血泪。

不过这些都是后话了。

3.0

中国的金融改革正在一步步展开。

A股全面注册制和退市常态化，

也将很快到来。

有着美股的前车之鉴，

作为A股散户的你，或许也应该想想：

面对这些已经出现和将要出现的变化，

自己将要何去何从。

如果未来改制推行顺利，

不出意外，

A股市场会迎来两大机遇。

一个是指数基金的春天，

一个是优质白马股的春天。

这两种行情，

本质上都是一个因素导致的，

即资本将会更集中到优质公司，

强者恒强。

只不过前者有策略替你选白马股，

后者你得自己去选。

如果那一天真的到来，

对绝大多数人来说：

相比起选择主动基金和自己炒股

定投指数基金或许更为合适。

毕竟在美股那种强有效的成熟市场，

华尔街金融精英们花哨的主动管理策略，

也常常跑不赢指数基金，

更何况是散户呢？

本文链接：https://www.zhantian9.com/57302.html

赞 (0)
创业课堂创业课堂编辑
0 0
上一篇 2021-02-24 00:39:34
下一篇 2021-02-24 01:09:34

相关推荐

版权声明：本文内容由互联网用户自发贡献，该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容， 请发送邮件至 2000000@qq.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。