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本报记者 赵子强

11月3日，A股三大指数表现较弱，集体收跌。截至收盘，上证指数跌0.2%，深证成指跌0.07%，创业板指跌0.37%；沪深两市合计成交额10002.17亿元，两市成交额连续第9个交易日突破1万亿元。总体来看，两市个股涨多跌少，2958只个股上涨。

市场十分关注的美联储利率决议，不少业内人士认为其对A股近期产生负面影响。前海开源首席经济学家杨德龙告诉《证券日报》记者，“美联储实施Taper，减少国债规模在预期之内，由于美国通胀越来越严重，美联储前两年放水催生了资产泡沫。因此，美联储通过减少购债规模，防止出现通胀过高，短期内加息可能性不大，可能要到明年下半年再考虑加息。”

11月3日，北向资金净买入7.31亿元，其中，深股通净买入额达13.44亿元，沪股通净卖出额达6.13亿元。

从申万行业指数方面来看，有18类行业上涨，其中，农林牧渔（2.50%）、采掘（2.42%）、休闲服务（2.01%）等3类行业指数涨幅均超2%，有10类行业下跌，电气设备居前，跌幅达2.12%。

制表：赵子强

热点方面，农业养殖板块大涨，万物皆周期。

今日，鸡肉与猪肉进入东方财富板块监测前十，这是近期养殖板块的再次活跃，市场普遍期待板块能走出低迷，收复一度被腰斩的股价。

2021年猪肉价格下跌严重，猪肉不再高不可攀，猪肉价格从21年3月份高点93.86元/公斤开始下跌，一路下跌到10月第2周的22.45元/公斤，连续下跌了29周，相应地，猪企们的业绩也遭遇重创。从上市猪企刚发布的三季度业绩来看，企业大多数亏损严重。今年三季度16家上市猪企合计亏损超220亿元，仅有一家牧原股份实现略微盈利。其中营收规模前四家的牧原、新希望、温氏、正邦亏损合计超172亿元。

不过，近期生猪与猪肉价格开始上涨。农业农村部监测，2021年10月25日-10月31日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为16.81元/公斤，环比上涨10.1%，同比下降44.6%。白条肉平均出厂价格为22.25元/公斤，环比上涨8.7%，同比下降42.8%。专家分析，猪价超跌、冻猪肉收储提振以及短期消费支撑，是近期猪价回升的主要原因。猪肉价格未来走势，关键取决于猪肉供应是否有保障。目前看，猪肉供求基本面不支持猪价大幅上涨，猪周期拐点还未到来。

10月28日，北京市发改委消息，北京市正式印发《北京市完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》。按照《预案》，10月18日至24日，北京市猪粮比价为4.26：1，进入过度下跌一级预警区域，北京市相关部门拟于近期启动第二轮临时储备收储工作。

11月3日，当前的猪粮比为5.93比1，在二级预警范围内（5比1至6比1）。从当前行情来看，猪肉价格在继续下降，饲料价格在上涨，意味着养猪企业依然还处于不利环境之中。

申港证券认为，在中央收储启动之后，猪肉价格均迎来短期内的上行，但并不会根本性改变产能边际过剩的状况，只有持续的自然产能缩减和突发性疫情才能使得猪肉产能重新出现缺口，开启下一轮猪周期。目前我国正处于第四轮猪周期的衰退末尾期，生猪存栏和母猪存栏同比增速均处于历史最高区间，同比增速依然超20%，严重的供大于求情况短期难以根本缓解，农业部生猪产业发展意见颁布将有利于通过政策端逐步调节供给，实现本轮猪周期末尾平稳过渡。对比过去15年历史，下一轮猪周期的完全启动需要等待能繁母猪存栏同比增速进入负增速后出现。

中航证券研报指出，低猪价和高粮价下，养殖利润承压，头部养猪企业第三季度纷纷报出巨额亏损，亏损最大值可能就是否极泰来的前夜。生猪绝对价格的阶段性见底意味着板块最悲观预期已经充分释放，无论是猪价还是股价基本上也处于相对低点，继续向下的空间非常有限，板块投资的安全边际相对比较高。

东兴证券也认为，前期板块下行已将猪价低迷的风险释放的较为充分，当前行业周期已处于筑底阶段，预计2022年年中有望迎来猪价拐点。而对于企业而言，猪价下行期降本增效修内功仍是核心主题，具备成本优势的企业抵御周期波动能力更强，进而实现逆周期产能布局，在长期持续提升市占率。建议布局具备成本优势的养殖龙头以及优质二线养殖标的。

煤炭期股联动，“煤超疯”又来了？

周三煤炭期货价格大幅反弹，焦煤期货主力合约快速拉升，涨超12%，动力煤与焦炭主力均涨超7%。同时，煤炭板块也出现3.10%的大幅上涨，山西焦煤和兖州煤业获10CM涨停。市场人士表示，短期煤炭现货价格企稳，期货价格出现反弹，社会存煤逐渐恢复至往年同期，后市煤价将回归合理区间运行。

中信建投表示，焦煤和焦炭基差收窄但仍在历史高位，煤炭“限价令”、利润空间压缩等政策风险仍在。当前政策调控仍是主要矛盾，后期或以现货下调、期货超跌回弹的方式实现期现回归。

华金证券还表示，考虑供暖季需求较为刚性，预计保供压力仍存，未来要持续观察供给释放速度以及其他扰动因素，关注增量、高现货比例等相关标的。当前行业盈利水平较高，随着业绩不断释放，板块估值有待修复。

元宇宙风口再吹，微软、耐克也要入驻

11月3日，元宇宙概念再度大涨，佳创视讯、天下秀强势涨停，中青宝、会畅通讯等再度走高，截至今日收盘，佳创视讯涨20%，会畅通讯、天下秀取得10%以上的涨幅；早盘涨幅一度超过15%的中青宝涨幅有所收窄，收涨3.85%。

继Facebook更名Meta后，近日又有新巨头入局元宇宙。

当地时间11月2日，微软CEO纳德拉宣布了微软进军元宇宙的计划，并表示将于2022年发布Mesh For Teams虚拟平台，当天微软市值突破2.5万亿美元。

根据周三提交给美国专利与商标局的记录显示，耐克已经提交了相关申请，要求在其娱乐服务、零售店，以及“在线和网络虚拟世界中使用”的虚拟商品中使用耐克的同名标识、logo和“just do it ”广告语。

耐克表示，其新招聘的员工将“在重新定义数字世界方面发挥关键作用，引导我们进入虚拟世界。”他们将加入该公司数字产品创造小组的虚拟材料设计师团队，创造虚拟鞋类和其他产品。

元宇宙投资机会有哪些？国泰君安认为，参照移动互联网发展历程，元宇宙时代将由VR、AR终端开启，由虚拟文娱应用推向繁荣，可以关注VR、AR产业以及虚拟文娱产业投资机会。

中信证券也表示，当前全球科技巨头陆续布局元宇宙相关产业，有望推动VR/AR、AI、云、PUGC游戏平台、数字人等领域持续渐进式发展。中长期看，元宇宙的投资机会包括：GPU、3D图形引擎、云计算和IDC、高速无线通信、互联网和游戏公司平台、数字孪生城市、产业元宇宙、太阳能等可持续能源等。

如何看待接下来A股的投资机会，机构观点如下：

中睿合银投资总监杨子宜：总体来看，短期市场仍然会以结构性的机会为主，难以迅速形成明显的趋势性机会。我们未来看好的方向主要集中在两条主线。其一，会在更优的持续向上的产业趋势中寻找出更具性价比的投资标的，包括新能源汽车、光伏、军工、电子、绿电等；其二，重点关注并择机配置部分今年以来通过时间、空间调整到位的核心资产标的和被错杀的个股，包括TMT、物业和家电等。

龙门资管董事长李映宏：未来我们依然持续关注系统性风险的核心变量，最主要的是中美关系、流动性两大关键因素。在整体业绩一般的大环境下，“资产荒”可能再现，结构行情将继续演绎，资金继续抢筹成长确定性的标的。

私募排排网研究员孙恩祥：在流动性相对充裕，宏观经济系统性疲软以及不确定性增加的情况下，A股大概率会通过在当前区域的窄幅区间振荡方式，以时间换空间来完成筑底的过程。

鸿涵投资基金经理刘会铭：权重品种是市场的压舱石，以沪深300+中证100指为其代表的指数不破箱体是市场稳定的基础，现正处于多条均线的支持区域，近期最好的特征是在箱体内最终达到多空平衡，未来还需要一段时间验证。

（编辑 崔漫 上官梦露 策划 张颖）