股市:全村人的希望,这公司今天上市,别太看重

中芯国际将于今天在科创板上市。因为华为的芯片受阻于没有自己的生产线生产,所以芯片的自主生产技术受到国人普遍关注,而中芯国际就是做这个的。

此前,中芯国际就已经是港交所上市公司。但港股与A股风格差异较大,在中芯国际获批在A股科创板上市之前,它在香港的表现比A股科技类股票差多了。而在其获准在内地上市后,港股中芯国际暴涨,过去一个月,股价差不多翻倍。

炒股的逻辑,有时候是比较奇怪的,比如光刻机,我们做不了世界上最先进的,我们能做的还远远落后于世界先进水平。但是因为人们有这样的强烈期待,所以都愿意花很多钱购买目前技术还比较落后的上市公司。资本市场都愿意相信它一定能后来居上。

实际上也就是信一阵,等股价炒到高得难以自圆其说时,大家自然就都不信了。所以这实际上是群体性心理活动。

扎心的问题来了。在中芯国际的营收中,28纳米芯片收入36亿元,占比18%;而该公司最先进的14纳米芯片,收入只有5000万,占比0.29%。

更为严重的是,目前中芯国际28纳米芯片产能过剩。世界上最先进的是5纳米技术。所以中芯国际的基本面将不得不面临这样一个现实:一边是28纳米芯片产能要降低下来,另一边是14纳米芯片几乎没有市场,与此同时,它还要攻克5纳米技术。等到它攻克了,其实也落伍了,因为别人正在攻克2纳米技术。

科技业专家说过,在芯片领域,只有最先进的才能赚钱。因为它本身就是高投入、高利润行业,当别人都没有这技术的时候,拥有它的人就可以卖很贵;当别人有这技术的时候,先拥有它的人已经开发出更先进的技术了,所以会对前面的产品大降价,迫使跟风者赚不到钱,以此保持自己的领先优势。

不容忽视的是,2017年以来,中芯国际获得的政府补贴远超净利润。2017年获得补贴10亿元,2018年11亿元,2019年20亿元。如果剔除补贴,其在2018年和2019年都是巨额亏损的。

所以从基本面角度看,中芯国际面临的局面是非常危险的。而从股市炒作的角度,现在大家炒技术预期,那么一年之后呢?技术研发是存在很大不确定性的。如果成功是那么简单,那中美之间的冲突也就不会这么激烈了。

不过讲了那么多,绝大多数同学都无缘科创板,有人可能认为讲了也是白讲。不是的,我只是以此举例,分享一个分析的方法。也就是说,像这种股票,不可能因为大家的期待而永远上涨。期待是美好的,现实是骨感的。

就像中兴通讯一样,美国人对它解除制裁后,股价疯涨。这是莫名其妙的,今年上半年一下子跌了一半左右。记得年初我是提到过它的风险的。

最后再讲讲A股其他上市公司可能会蹭热点,毕竟科创板的参与者比较少。这个热点一般是围绕芯片生产技术相关产业链展开。

比如:江丰电子,它关联的是芯片产业的靶材;中环股份,它关联的是硅片;汇顶科技,它关联的是芯片设计;长电科技,它关联的是芯片封测;北方华创,它关联的是刻蚀机、清洗剂等;晶瑞股份,它关联的是光刻胶。

这就是A股炒作的逻辑的一种。大家可以结合起来关注学习。

PS:最后简单说下最近的市场走势,实际上观察和对应的方法在上周四的文章里就已经指明了。

还有一些分析方法是以前讲到过的,但是估计灵活运用的人不多。比如昨天下午,创业板先拉红,然后上证指数和深证成指也跟着差点都变红。这就是典型的机构割韭菜手法,因为反弹的成交量很小。它就是要用创业板指数来影响市场情绪。

心态放平。很多人已经赚百分之三五十,甚至七八十了,还怕踏空吗?技术上除非大盘今天出现大阳线,否则下跌趋势已经形成。

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