马云峰会炮轰银行,蚂蚁模式才是金融未来?

昨天发生了一件很有意思的事情,

马云在某外滩金融峰会上,

炮轰传统银行是当铺思维,

批判巴塞尔协议制约了金融业发展,

为蚂蚁模式的信用数字金融站台。

这里简单介绍一下,

被马云批做“老年人”的巴塞尔协议。

巴塞尔要求8元资本金做100元的生意。

马云觉得要取消,用信用背书,

0资本金无限杠杆放年化14%的高利贷。

用他的话讲就是:

“中国金融“没有系统性风险”,因为“没有系统”。

“即便有风险,需要付出代价,

我们这代人也必须有所担当。”

全程为蚂蚁模式和互联网金融歌功颂德。

估计李书记在台下也听的脑子嗡嗡的。

1.0

说句不好听的,

蚂蚁的本质是一家小贷中介。

支付宝这类移动支付平台的本愿是“影子银行”,

就是它能做银行可以干的事情,

却不接受银行体系监管。

上市这部分债券资产,是以证券化的形式,

将风险债务资产转移给投资者的。

那么这类影子银行的问题就在于,

存在着错配和违约风险。

因为”吸储”和“放贷”的资产池之间存在着,

期限,信用,流动性和收益的不匹配,

于是就有了错配风险。

最近很多信托和资管计划频频暴雷,

本质上都是因为这个原因,

相信大家也很熟悉了,

不熟可以参考:鹏华40亿产品暴雷背后,是工行“借新还旧”的金融魔术

蚂蚁给这个问题交出的答卷,

是通过区块链和大数据技术,

建立个人征信来筛选放小贷的对象,

从而降低债务违约风险。

蚂蚁还非常聪明的,

将那些存在风险的小贷业务切割,

自身只扮演了一个通道的角色。

通过一套完善程度比肩央行的征信系统,

给个人和商家做授信。

蚂蚁可以直接拿着支付宝带来的数据和用户画像,

找银行谈,要求银行按它的授信给客户房贷,

小头自家小贷公司出,大头银行出。

由于蚂蚁不是银行金融机构,

不用计提拨备防止坏账,

所以这部分风险其实完全是由,

需要遵守监管进行提拨备的银行在承担。

所以马云的这一番言论就很奇怪了,

颇有种端起碗来吃肉,

放下碗来骂娘的意味。

马老师从始至终都没提过,

如果未来金融业真的往他所设想的那个方向发展,

他口中风险和代价是由谁来承担呢?

2.0

先点出一个蚂蚁存在的漏洞:

蚂蚁的业务即不归银保监会管,

也不归证监会管,

那这就存在巨大的操作空间。

蚂蚁内部的授信数据完全独立自主,

银行和监管部门谁也看不到,

蚂蚁只需要在自己的授信数据上做一做手脚,

比如放宽授信额度10%,

明年净利润想要翻倍都不是什么难事。

那么说到这里你也明白了,

蚂蚁的业务同时面临了两重风险,

第一层是政策风险,

第二层是系统性金融风险。

政策风险就在于,

国家什么时候给数字金融业务收口,

又会选择用什么手段,

来弥补当前监管层面存在的漏洞。

再说说蚂蚁的致命伤:

除非蚂蚁甘愿永远只充当服务中介的角色,

不然蚂蚁在不受到监管,

和无需进行提拨备的前提下,

对于系统性金融风险的抵抗力,

其实是十分脆弱的。

蚂蚁的本质还是小贷公司,

它所服务的主流对象,

还是银行不愿意放款的中低收入群众。

不管技术如何先进,风险如何分散,

这份系统性风险,

就是蚂蚁无论如何也无法规避的命门。

赢了归自己,崩了让国家托盘,

用大家的血汗钱为蚂蚁的“金融创新”兜底。

试问当08金融危机再次来袭,

没有了传统金融机构的“保守”和提拨备,

谁还能给蚂蚁擦屁股呢?

马云爸爸好像忘了蚂蚁,

是怎么违规起家,

踩着政策红线的前列腺上位的。

马老师炮轰传统金融机构的样子,

像极了楼凤赚了钱,

回头就骂洗浴中心抽头不是东西的丑恶嘴脸。

3.0

说完了现状,我们再谈谈蚂蚁的未来。

首先我们要搞清楚,

蚂蚁这类公司明目张胆的存在,

还能敲锣打鼓上市,

在中国以外的其它国家是行不通的。

就拿美国来举例:

我们知道小札在搞天枰币(差不多黄了),

特斯拉的马老师最早创业做的是paypal,

基本上都和马老师一样,

有着改变世界金融体系的宏愿。

他们之所以都没有选择,

在这条赛道坚持下去的原因有两个:

第一,美国的合规铁拳不会给“宏愿”开后门,

瞎搞搞出事情了,像次贷危机那样,

逼得美联储给金融机构印钱兜底,

会对国家信用和软实力造成永久损害。

第二,既得利益阶层太强,

技术背书的互联网金融平台,

这条路就是在刨美国银行间服务的祖坟。

将吸储放贷这个稳赚不赔的好生意,

从银行手里抢到自己手里。

大家从蚂蚁战略投资者列表里就可以看出来,

中国的主要银保公司都是蚂蚁的投资人。

在中国,

支付宝和微信只需要,

搞定不到一百家银行和信用社。

但在美国有7000多家银行,

10000多家信用社,

你想要跟他们一家家谈下来,

还要分好蛋糕,不然就被捅到上面重拳出击,

放了几百年贷谁还不认识几个议员了?

从一个小问题就能看出来,

美国移动支付产业的现状:

目前国内银行到移动支付平台

的转账已经没有什么手续费了,

但美国可不是。

paypal的单笔交易成本是$0.3+3%的手续费,

想想你买个4块钱的手抓饼,

就要交4毛钱的手续费是什么感觉。

这就意味着美国的移动支付,

无法应用于小额高频支付的消费场景。

这只是体现美国移动支付卑微地位的,

最微不足道的写照。

这也是支付宝最大的优势和稀缺性,

因为只有在中国的金融环境下,

才可能允许蚂蚁的诞生。

这同样也是支付宝最大的瓶颈和缺陷,

就是蚂蚁无法在奉行自由主义市场经济,

商业银行遍地开花的国家,

复制自己过往的模式。

蚂蚁更有可能在中国以外的市场,

成为算力和数据的技术服务商,

同时数据还要像Tiktok一样,

完全处于对方的主权监管之下。

这或许也是为什么蚂蚁,

选择在科创板上市的原因,

因为它和人民币体系未来的命运是绑定的。

不管怎么说,

马老师臭不要脸的资本家嘴脸,

和目前监管层对数字金融的态度,

都令投资者十分放心呢….

根据目前已知的消息,

蚂蚁战略配售比例达80%,

号称引长线资金入市稳大盘。

周五提出的问题,我就不废话了,

有很多人给出了我理想中的回答:

但这对打新党来说这应该算是一个好消息,

29号就要开放申购了,

上面的结论你们可以好好品一品,

再制定自己的战略。

我原则上不参与概念股和新股炒作,

但还是在这里预祝,

准备火中取栗的朋友们赌运昌隆。

展天联盟 ( QQ/微信:10801787 )

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