马云峰会炮轰银行，蚂蚁模式才是金融未来？

昨天发生了一件很有意思的事情，

马云在某外滩金融峰会上，

炮轰传统银行是当铺思维，

批判巴塞尔协议制约了金融业发展，

为蚂蚁模式的信用数字金融站台。

这里简单介绍一下，

被马云批做“老年人”的巴塞尔协议。

巴塞尔要求8元资本金做100元的生意。

马云觉得要取消，用信用背书，

0资本金无限杠杆放年化14%的高利贷。

用他的话讲就是：

“中国金融“没有系统性风险”，因为“没有系统”。

“即便有风险，需要付出代价，

我们这代人也必须有所担当。”

全程为蚂蚁模式和互联网金融歌功颂德。

估计李书记在台下也听的脑子嗡嗡的。

1.0

说句不好听的，

蚂蚁的本质是一家小贷中介。

支付宝这类移动支付平台的本愿是“影子银行”，

就是它能做银行可以干的事情，

却不接受银行体系监管。

上市这部分债券资产，是以证券化的形式，

将风险债务资产转移给投资者的。

那么这类影子银行的问题就在于，

存在着错配和违约风险。

因为”吸储”和“放贷”的资产池之间存在着，

期限，信用，流动性和收益的不匹配，

于是就有了错配风险。

最近很多信托和资管计划频频暴雷，

本质上都是因为这个原因，

相信大家也很熟悉了，

不熟可以参考：鹏华40亿产品暴雷背后，是工行“借新还旧”的金融魔术

蚂蚁给这个问题交出的答卷，

是通过区块链和大数据技术，

建立个人征信来筛选放小贷的对象，

从而降低债务违约风险。

蚂蚁还非常聪明的，

将那些存在风险的小贷业务切割，

自身只扮演了一个通道的角色。

通过一套完善程度比肩央行的征信系统，

给个人和商家做授信。

蚂蚁可以直接拿着支付宝带来的数据和用户画像，

找银行谈，要求银行按它的授信给客户房贷，

小头自家小贷公司出，大头银行出。

由于蚂蚁不是银行金融机构，

不用计提拨备防止坏账，

所以这部分风险其实完全是由，

需要遵守监管进行提拨备的银行在承担。

所以马云的这一番言论就很奇怪了，

颇有种端起碗来吃肉，

放下碗来骂娘的意味。

马老师从始至终都没提过，

如果未来金融业真的往他所设想的那个方向发展，

他口中风险和代价是由谁来承担呢？

2.0

先点出一个蚂蚁存在的漏洞：

蚂蚁的业务即不归银保监会管，

也不归证监会管，

那这就存在巨大的操作空间。

蚂蚁内部的授信数据完全独立自主，

银行和监管部门谁也看不到，

蚂蚁只需要在自己的授信数据上做一做手脚，

比如放宽授信额度10%，

明年净利润想要翻倍都不是什么难事。

那么说到这里你也明白了，

蚂蚁的业务同时面临了两重风险，

第一层是政策风险，

第二层是系统性金融风险。

政策风险就在于，

国家什么时候给数字金融业务收口，

又会选择用什么手段，

来弥补当前监管层面存在的漏洞。

再说说蚂蚁的致命伤：

除非蚂蚁甘愿永远只充当服务中介的角色，

不然蚂蚁在不受到监管，

和无需进行提拨备的前提下，

对于系统性金融风险的抵抗力，

其实是十分脆弱的。

蚂蚁的本质还是小贷公司，

它所服务的主流对象，

还是银行不愿意放款的中低收入群众。

不管技术如何先进，风险如何分散，

这份系统性风险，

就是蚂蚁无论如何也无法规避的命门。

赢了归自己，崩了让国家托盘，

用大家的血汗钱为蚂蚁的“金融创新”兜底。

试问当08金融危机再次来袭，

没有了传统金融机构的“保守”和提拨备，

谁还能给蚂蚁擦屁股呢？

马云爸爸好像忘了蚂蚁，

是怎么违规起家，

踩着政策红线的前列腺上位的。

马老师炮轰传统金融机构的样子，

像极了楼凤赚了钱，

回头就骂洗浴中心抽头不是东西的丑恶嘴脸。

3.0

说完了现状，我们再谈谈蚂蚁的未来。

首先我们要搞清楚，

蚂蚁这类公司明目张胆的存在，

还能敲锣打鼓上市，

在中国以外的其它国家是行不通的。

就拿美国来举例：

我们知道小札在搞天枰币（差不多黄了），

特斯拉的马老师最早创业做的是paypal，

基本上都和马老师一样，

有着改变世界金融体系的宏愿。

他们之所以都没有选择，

在这条赛道坚持下去的原因有两个：

第一，美国的合规铁拳不会给“宏愿”开后门，

瞎搞搞出事情了，像次贷危机那样，

逼得美联储给金融机构印钱兜底，

会对国家信用和软实力造成永久损害。

第二，既得利益阶层太强，

技术背书的互联网金融平台，

这条路就是在刨美国银行间服务的祖坟。

将吸储放贷这个稳赚不赔的好生意，

从银行手里抢到自己手里。

大家从蚂蚁战略投资者列表里就可以看出来，

中国的主要银保公司都是蚂蚁的投资人。

在中国，

支付宝和微信只需要，

搞定不到一百家银行和信用社。

但在美国有7000多家银行，

10000多家信用社，

你想要跟他们一家家谈下来，

还要分好蛋糕，不然就被捅到上面重拳出击，

放了几百年贷谁还不认识几个议员了？

从一个小问题就能看出来，

美国移动支付产业的现状：

目前国内银行到移动支付平台

的转账已经没有什么手续费了，

但美国可不是。

paypal的单笔交易成本是$0.3+3%的手续费，

想想你买个4块钱的手抓饼，

就要交4毛钱的手续费是什么感觉。

这就意味着美国的移动支付，

无法应用于小额高频支付的消费场景。

这只是体现美国移动支付卑微地位的，

最微不足道的写照。

这也是支付宝最大的优势和稀缺性，

因为只有在中国的金融环境下，

才可能允许蚂蚁的诞生。

这同样也是支付宝最大的瓶颈和缺陷，

就是蚂蚁无法在奉行自由主义市场经济，

商业银行遍地开花的国家，

复制自己过往的模式。

蚂蚁更有可能在中国以外的市场，

成为算力和数据的技术服务商，

同时数据还要像Tiktok一样，

完全处于对方的主权监管之下。

这或许也是为什么蚂蚁，

选择在科创板上市的原因，

因为它和人民币体系未来的命运是绑定的。

不管怎么说，

马老师臭不要脸的资本家嘴脸，

和目前监管层对数字金融的态度，

都令投资者十分放心呢….

根据目前已知的消息，

蚂蚁战略配售比例达80%，

号称引长线资金入市稳大盘。

周五提出的问题，我就不废话了，

有很多人给出了我理想中的回答：

但这对打新党来说这应该算是一个好消息，

29号就要开放申购了，

上面的结论你们可以好好品一品，

再制定自己的战略。

我原则上不参与概念股和新股炒作，

但还是在这里预祝，

准备火中取栗的朋友们赌运昌隆。

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马云峰会炮轰银行，蚂蚁模式才是金融未来？

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