股市:“渣男”半导体,行情又来了?

一.

美国大选定音了,咱们这边反应最大还是半导体板块。

好家伙,昨天半导体ETF直接涨超8%,一只基金能这么涨,不多见。

今天半导体有所回落,但总体来说昨天的收益还能保住一些。

回顾整个三季度,半导体表现都不咋太好,跌幅差不多30%,让一众投资者伤透了心。

而且还被扣上了“渣男”的帽子。

尤其是,知名基金“诺安成长混合”,专门投资半导体,被人称为“渣男”基金。

诺安上半年大涨,很多人心动了,在7月上了车,然后整个三季度都在走下坡路。天天被套,搁谁谁受得了?

如今这么个涨法,而且美国大选结果也是个利好,那是不是说,渣男要变男神了?

借此时机,紫霞去翻了翻诺安的年中报告和第三季度报告,看了看基金经理蔡崇松对半导体投资的策略,还有一些展望。

算是有个参考吧。咱一起看看。

二.

蔡崇松很看重周期。在年中报告里反反复复提周期两个字。

他的态度是:持股周期长,伴随产业成长。

光这一点,就跟百分之八九十的散户划清界线了。

扪心自问,谁投资半导体是想“伴随产业成长”的?大部分人都是想借热度,赚一把就走,炒炒得了。

蔡经理看中的是5G产业周期+国产替代,双轮驱动。这个周期不会短,少说要3~5年。

最近国家公布的十四五计划中,科技创新被提到了前所未有的高度。

老铁们如果想投资半导体,起码要放在这个长周期里来看。

如果不准备长期持有,就想赚一把快钱赶紧撤,那我估计悬。这个是赌徒思维了。

三.

接下来,也是最重要的,是看科技发展水平。

我国芯片技术几分熟,老铁们大概都了解,至少目前没有那么乐观。

蔡经理谈到的“理想状况”是:持仓的公司到了成熟状态,我国的硬核科技腾飞,不再被卡脖子。

隐含的意思挺明白,就是现在还不成熟。

紫霞给老铁们分享一个“炒作周期曲线”吧,在这里能用上。

一般来说,科技的炒作,大体上都遵循图中的规律。

最初一波上涨,大家都在炒概念,炒主题,很快就把价格推升上去了。

但是,没有真实的科技进步,没有真实的业绩支撑和规模扩张,这种高价就是泡沫。

很快,泡沫破掉,价格下跌。很多公司就死在了第一轮。

接下来的一轮炒作,才真正开始有了业绩支撑,一直到稳定生产的阶段,这才是蔡经理说的“成熟状态”。

那么,现在,我们在这条曲线上的哪个位置呢?

紫霞认为还在第一轮炒作,也就是图中的期望膨胀期。

如果你在这一轮炒作的开始入局半导体,那么你已经赚到钱了。去年或者今年上半年买了诺安的朋友,都懂的。

但是,现在入局肯定不是个好选择。

期望膨胀期在高点,意味着会见顶回落,谁也不知道这个顶点什么时候出现,没准就在咱们入场之后不久呢?

很可能我们会在接下来的时间看到,半导体又往上窜了一窜。更多的老铁会心痒。

但是在紫霞看来,这是个顶点冲刺游戏,是个“被套率”挺高的玩法。

建议大家克制冲动,不妨再等等。错过了第一轮,大概率还有第二轮,那才是真正用业绩说话的时候。

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