经济:全球最大的债主,要凉凉了

本来是想放日本国歌的,可是那个调子,中国人在白事场合都听过,所以放弃了,免得吓人。

今天的文章,是关于全球经济运转逻辑的。只是其中的一些细节,通过这些细节可以窥探未来。

这是2019年夏天的最后一篇文章,下周就要开学了。
 
有很多粉丝在问小白学堂的事情,也许我们也该开学了。本来是想等前一批同学学完后再开,不过在过去的几个月中,没报上名的同学显然错过了很多的机会。机会是给有准备的人的,抓紧学起来吧。
 
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昨晚,美国股市涨幅超过1%,算是不小的涨幅。黄金则呈相反方向。什么原因呢?
 
原因在于美国公布的二季度GDP增长2%,此前各种预测也是2%,所以算是符合预期。如果公布出来是1.8%,那么美股就会暴跌,黄金则会暴涨。
 
不过金价受到的影响是暂时的,这个数据不会彻底影响未来金价的方向。
 
美国国债收益率倒挂,反映的才是美国经济的未来预期。而GDP数据反映的只是过去。
 
特朗普政府已经在筹划发行100年期国债的事情,你觉得美国经济还能有多乐观?
 
目前美国国债的最长期限是30年,也就是今年发行的话,30年后才能拿回本金。国债利息是每年支付一次。
 
那么如果100年后到期,这得多么荒唐?如果你爸爸今年退休的话,那么你爷爷还没到100岁。也就是说,如果你太爷爷在你爷爷出生的时候买了这种国债,那么这笔钱到期后只能由你领取了。
 
这当中还涉及大量的证据问题,因为等100年的国债到期时,你太爷的户口早就注销了。还得找派出所开证明吧?
 
这不就等于赖账嘛。从这件事情,可以清楚地看到美国财政的未来。
 
俗话说,债多了不愁。最担忧的还不是美国人,而是日本人。

 

日本目前是全球第二大美国国债持有人,通俗讲就是日本借了很多钱给美国,全球排名第二。排名第一的是我们。不过两家相差不大,大概只有几百亿美元的差别。
 
但是日本和我们的情况又完全不同,日本自己正在面临长期的经济低迷。自从1990年以前日本楼市狂奔突进之后,日本经济就废了,一直到今天都没有恢复正常。
 
日本因此从1990年之后在全世界首次实行了零利率。现在还是。
 
所谓零利率,目前基本都停留在央行和各银行之间,或者各银行相互之间计息利率。日本老百姓去银行存钱,还是有一点点利息的,少到基本可以忽略不计。
 
在经济学上,降低利率是刺激经济增长的重要工具。
 
原理是这样的:对人们而言,利率太低了之后,存钱就完全没必要,那么他们会想方设法加大投资,以获取更高的回报。“加大投资”,则会对经济起到推动作用。
 
与此同时,企业家们获取贷款的成本也降低了,那么他们扩大生意的成本也就随之降低了,这是鼓励他们做大,也会起到推动经济增长的作用。
 
降息或升息,都属于货币政策。新闻里讲的财政政策,则是加大政府投入。讲白了,就是政府欠债投资。它也能刺激经济增长。
 
日本现在迷茫了。欧洲央行在8月初就已经决定启动货币宽松政策,印度、俄罗斯等都已经开始行动。中国目前只是局部调整,还没有全面实施。
 
可是日本现在怎么调?它已经零利率了几十年了。

 

2008年金融危机的时候,日本的做法是央行直接买入日本股票。央行拿什么买的?增发货币买的。这是央行向市场投放货币的一种方法。
 
直到现在,日本央行手里依然拿了一大堆股票。它也不敢卖。如果卖,就等于是从市场上回收货币。因为它卖出时,别人都得拿钱买它。
 
日本央行的做法还招到了不少质疑。因为央行这么做的本意是向社会投放资金,但是如果在这个过程中,央行赚钱了呢?如果赚到很多钱呢?要知道,央行可是空手套白狼买入股票的。它就像一个拥有无穷本钱的庄家。
 
如果全球货币宽松全面启动,这次日本还能采用什么样的办法呢?
 
利率早就降到零了。有日本议员就已经提出了警告,因为如果把利率全面降低到负数,让老百姓存钱倒贴,那么刺激作用不仅不会显现,可能还会相反。
 
注:目前世界上虽然也有负利率,但实际上都是金融机构之间的负利率,并没有对老百姓实行真正的负利率。
 
原本降低利率刺激经济的原理是刺激大家花钱,如果在目前基础上再降低,那么人们有可能反而更加珍惜手里的钱,而不会加大消费。除非物价失控。但是让物价大涨,显然也不符合政府的调控目标。
 
如果再向日本股市投放资金,那日本央行真的就要坐庄了。买得太多了之后,日本央行就永远无法退出。
 
日本还要面对借给美国人的钱化为泡影的局面。

这不就是一场游戏吗?
 
日本和我们的另一大区别,是日本常常受美国的威胁。比如最近,美国人把一大批美国玉米卖给了日本,是强卖的!以前都是我们买的,可是两家关系出了点问题,所以我们目前暂停了购买。美国农民损失惨重。
 
日本根本要不了那么多玉米。怎么办呢?美国总统亲自施压的,总得硬着头皮买吧。于是日本想出了一个办法:政府买了之后免费送给非洲人,算是日本对非洲的援助。
 
今年,我们又取消了原本从美国进口的几万吨猪肉的订单,日本人担心,如果美国人再施压,日本又该如何接球。

实际上从另一个角度看,日本经济在上世纪八十年代的腾飞,某种程度上就是透支了现在。因为楼市有杠杆,大家都透支了毕生的收入,在当时对经济当然具有巨大的推动作用。但是当这种透支后继无人的时候,经济也就熄火了。

20年前,去日本打工的中国人都发了,那时候年薪可以拿到20多万人民币;现在,日本公司很难在中国招到工人,年薪都不如20年前。以后更将如此。
 
PS:了解大局,才能心中有数。不要把每一次阅读,都作为功利的诉求。一篇文章可能没有直接作用,100篇文章加在一起,也许就有了化学反应。

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