在一些特殊时间段，原来真的有包赚不赔的投资

昨天好像有2位同学曲解了我的文章，他们都理解成现在就是2007年的翻版，甚至在时间节点上也是一样的，所以当年几月份发生了什么，未来几月份就也会发生什么。

这哪里是什么知识啊?这和封建迷信活动没啥区别嘛。吓我一大跳。我根本没这意思。

还有人把投资和六合彩相提并论。我也是没脾气了，依着这样的逻辑，你这一辈子就是人生的六合彩啊。

重点是投资的逻辑，那些逻辑放在任何时候都是成立的。我们探讨的只是各种触发因素。

美联储降息只是一种表象，我们的核心逻辑应该是降息背后的逻辑，当然，还有一些因素是和降息完全无关的，比如和伊朗的剑拔弩张，比如英国的脱欧，比如美国可能发生的债券暴雷。

就像一个人吃药一样，长期吃药的人是基本买不到保险的。保险公司关注这一点，本质上是关注吃药背后的真相。没有复杂的病情，会长期吃药吗?

当然，万事都有例外，比如做了甲状腺切除手术的人就会终身服药。但保险公司宁愿忽略这些例外，因为它们需要的是最普遍情况，没工夫为例外耽误效率。

还记得我几个月前提过的期货上市公司吗?

目前有2家已在A股上市，新三板有一大堆，可是那没用，新三板根本没人参与。

期货上市公司，将来的表现可能会比医药类上市公司更好。通常在行情长时间不景气的时候，吃酒喝药是最好的防御性品种，在不景气的年份也都会有一些表现。可是与期货上市公司相比，那都不算啥。

为什么这么说呢?

因为期货的本质就是对赌，它和股票的性质是完全不同的。所以你甚至可以认为期货公司就是合法的赌场，虽然这听起来有点贬义。

在内地，还有别的合法赌场吗?股票不算，当你真正了解股票本质的时候，就不会把股票市场当赌场。

期货与真正的赌场实际上是有本质区别的，它是为实体经济服务的。所以近年来国家增设了不少期货品种，还将继续增加。

这就是我看好期货上市公司的内在逻辑。更何况，它在中国还算是一个刚刚起步的行业，潜力巨大。

别因为我说了这几句话就抢着去买。我算是怕了那些同学。什么时候买，依然是需要进一步分析的。

下面再聊聊可转债的强制赎回，今年以来已经发生多起这样的案例。不管你是否参与，咱们就在这里普及一下这方面的知识，这样以后再看到就大概知道怎么回事了。

什么是可转债?它是上市公司发行的一种债券，但同时又允许债券持有者按照约定的价格把债券换成它的股票。

这当然是为了吸引投资者积极购买它的债券，这样的话如果你看到股票价格涨了很多，就自然会换成对自己利益更大的股票。如果你看到股票价格暴跌，那么持有债券到期可以获得本息。

可转债的强制赎回，是在可转债里有一个条款，上市公司会约定，如果股价在连续30个交易日中，有15个交易日的收盘价大于转股价的130%，那么上市公司就会强制赎回你持有的可转债。一般都是这么约定的。大白话讲，就是提前还你钱。

所以，实际上你不可能真的享受无风险的同时，获得无穷大的利润。

之所以发生这种情况，是因为最近的股市表现还不错，很多票都在涨，所以才触发了这一机制。在熊市中是不会有这种现象的。

所以如果你购买了可转债，就一定要熟悉这个机制。否则被上市公司强行赎回的话，你的利润就全没了，只是拿到可怜的一点点利息。

正确的做法是在强制赎回日之前卖掉或转股。

对于没有购买可转债的同学，同样是值得注意的。由于转股价格远远低于市场股价，所以在强制赎回机制触发前，会有大量的可转债投资者在市场上卖出股票，这将对股价形成短期压力。

所以如果上市公司的股价在发行可转债之后是持续下跌的，那么这等于是公司发行了一笔债券。

如果上市公司股价在发行可转债之后是持续上涨的，那么这等于是公司增发了一批股票。对上市公司而言也是划算的，不用还债了。

这么说，是不是可转债包赚不赔的呢?

如果股价持续上涨，那当然是包赚不赔的。但如果股价持续下跌，并且上市公司无力还债，你还觉得是包赚不赔吗?

上市公司发行债券后无力还钱的案例，多的是。可转债也是债券的一种，也是可能违约的。当然，你不会因此一分钱收不回来，可以换成股票后卖掉，只是那样损失将是巨大的。

在一些特殊时间段，原来真的有包赚不赔的投资

PS：周末推荐大家观看一部法国电影，叫《局外人》，在爱奇艺上有。讲的是大的银行机构参与期货交易，其中一名交易员私下做了一些违规交易，赚到了巨款，最后因为人性的贪婪，变成了悲剧。

本文故意没有加粗字。希望热爱学习的你能够认真阅读每一句。

祝大家周末愉快。

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