金融数据创业公司的机会

Bo终端在一些创业者和风险资本家眼里可能有点不一样，甚至可能是一个过时的东西。在如今的互联网时代，每个人都可以从互联网和开源大数据工具中获取免费信息，但基本上由第三方数据和分析工具保存的彭博终端却厚着脸皮向用户收钱。此外，人们经常会听到抱怨它的界面看起来像80年代的产品。如今包括金融服务在内的很多行业都在加速“放松”，但彭博终端就是一个典型的“捆绑”产品：只有一款产品，一个价格，却有3000多项功能，这意味着普通用户最多只能使用其中的一小部分。但是全世界每年有超过32万人花费2万美元来使用它。

如果你认为彭博终端市场是进取型智能初创企业的绝佳机会，那么你并不是唯一有这种想法的人。我在彭博风险投资公司工作了四年，在此期间和我离开后，我听到了无数关于这个话题的讨论。尤其是最近《机构投资人》杂志(机构投资者)的一篇文章说“打败彭博的较量已经开始了”，还有一篇单独的文章专门提到了我在Estimize和Kensho的朋友，称他们是针对彭博的创业公司。

近年来，彭博终端见证了许多潜在竞争对手的兴衰。不时有新的金融数据创业公司短命，有的高调，有的低调，都试图挑战彭博终端的某些功能。然而，这些公司最终很快消失了，有的倒闭了，有的转行了，还有的被收购了。

究竟为什么？那些做财务数据的创业公司出路在哪里？

首先，彭博不是那种人浮于事的公司。我可能在彭博风险投资公司喝得太多了，但彭博给我留下了深刻的印象。不久前，彭博还是一家创业公司，品牌强大，财力雄厚，文化竞争激烈。而且，这款产品也花了几十亿美元研发，花了好几年才研发出来。基本上它的技术平台永远不会过时或落后，背后有优秀的客服团队提供支持。

但现实中，也有一些优秀的守成公司被新人颠覆的例子。因此，可能还有其他原因可以解释为什么创业公司直到现在才能够对彭博终端构成威胁。

几个原因

(1)强大网络效应的保护。首先，人们经常误解彭博终端长期成功的一个重要原因。除了数据和分析工具是卖点之外，彭博终端基本上就是一个网络。事实上，它可能仍然是世界上第一个社交网络，但这个词并不是在那个时候诞生的。虽然有人认为彭博终端作为身份象征的地位已经开始弱化，但在过去的几十年里，“彭博机器”一直是专业金融家相互交流(无论是工作或非工作)的利器。在它的目标市场，可以说大家都是一天到晚用，通过它和同事、客户、合作伙伴沟通。然而，基于网络的服务，如脸书、Dropbox、Gmail等。经常被金融服务公司封杀，但他们在这方面并没有取得什么成绩。

(2)是众多小众产品的集合。对于金融数据社区来说，每个资产类别(包括其子类别)都是相当特殊的，人们可以为每个资产类别制作一个基本上完全不同的产品。这不仅需要深厚的专业知识，还需要大量的精力和财力来满足每个相对较小的用户群体(有时世界上只有数万人从事某一资产类别)。一开始，彭博做的是固定收益数据，但这么多年过去了，它凭借雄厚的财力逐渐征服了其他资产类别(甚至到今天，彭博的努力还在继续)。因此，要挑战彭博的地位，并不像开发“万金油”产品那么简单，而是要投入巨额风险资本，在所有这些小众领域建立直接竞争对手。

(3)不仅仅是技术纠纷。大规模提供财务数据不仅仅是一个纯粹的技术问题，因此不能仅仅通过开发更好的数据收集和显示技术来解决。至少在现阶段，彭博终端已经得到了数据提供商庞大的人际网络、关系网络和合同网络多年的支持。

(4)是执行极其重要任务的产品。这是至关重要的一点。在金融界，人们依靠数据进行大的赌注，所以绝对的准确性和可靠性是必不可少的。因此，当人们尝试新产品时，不可避免地会感到不安，尤其是当它是一家初创公司的产品时。

就像《机构投资人》的文章一样，由于宏观因素(如华尔街相关岗位减少，全球从传统计算机数据向数据馈送转型)，彭博的终端业务受到了一些打击。但综上所述，我不认为彭博终端能在短期内被任何一家创业公司完全“击倒”。而且，我认为创业公司很难直接与彭博终端的任何核心功能竞争，即使他们可以获得大量的风险投资。不是说不可能。我只是觉得，如果创业公司把自己定位在远离彭博的地方，或许有机会摘到一些比较容易摘到的水果。

财务机会在哪里？

虽然我认为创业公司能够开发出能够替代彭博终端的产品的可能性非常小(而开发出能够替代汤森路透或Factset的产品的可能性也非常小)，但我认为在彭博终端的“外围”和“底部”，也就是探索彭博不太可能想涉足的领域，还是有行动空间的。

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　　尤其是我认为如果能把某些精华的互联网理念和流程（比如网络、众包等）以及新技术（大数据）带到金融数据界，还是有机会的，比如：
　　
　　（1）金融网络/社区。就像彭博终端所做的一样，如果能把金融数据、分析工具和社区糅合在一起，也许会产生一些商机。资本市场历来不太有分享的文化（其中有很多微妙之处，我懂的），这有一部分原因是因为金融投资的天性。但是至少在某些领域，随着数码一代在机构内部得到晋升，这种文化也会发展变化。这个领域除了早期试水者Stocktwits和Covestor之外（他们主要瞄准非专业群体），现在面向专业人士的社区还包括一开始主要面向买方分析师、但现在已经发展得更广的SumZero。另外还有稍晚时候一些面世的Quantopian，它是一个算法交易社区，很多科学背景的人和搞数量分析的人都在这里分享算法和策略。早期创业公司ThinkNum认为金融模型应该被分享，而且它想建设一个像“Github”一样的金融模型库。大家可以想想，除此之外还有什么可以分享的？
　　
　　（2）应用商店。做应用商店是利用一大批专业的第三方开发者赚钱的一种有意思的方式（彭博也在两年前开了自己的应用商店）。比如OpenFin公司就提供了部署内部应用商店所需要的基础架构，解决了必要的合法性、安全性和互用性（也就是让数据从一个工具流动到另一个工具）的问题。用内部应用商店基础架构网罗一系列最好用的应用（比如能提供HTML５金融表格包括技术分析工具的ChartIQ），不失为开拓彭博终端“下方”市场的一个好办法，也就是瞄准那些买不起整套彭博终端架构的公司，使他们可以选择一系列实际需要的应用，在他们的环境中为他们服务。
　　
　　（3）数据众包。从Estimize（从事分析预测众包）和Premise（把宏观经济数据众包给世界各地通过智能手机工作的很多人）来看，一种全新的捕捉金融数据的方式已经诞生了。金融数据搜索引擎Quandl已经通过网页信息采集和众包社区贡献的方式汇总了800多万个金融和经济数据集。一旦这样的数据平台建立起来，第三方开发者能否在上面添加分析工具和虚拟化工具，最终形成某种众包模式的“终端”，让它至少能执行某些不是特别重要的、或者某些不需要实时完成的任务呢？
　　
　　（4）大数据分析。从数据中提取信号无疑是金融数据界的终极游戏，有一些有意思的创业公司也在这方面投入了大量精力，比如为华尔街提供社交数据分析的Dataminr，和号称要“为金融界带来一场智能助手革命”的Kensho。在市场定位上，现在还不清楚这些技术与彭博终端形成了什么程度的竞争，或者是否具备与之竞争的潜力（彭博终端在社交数据方面也非常活跃）。
　　
　　创业公司的企业家和风投资本家们面临的一个大问题是，某些根深蒂固的平台已经占据了市场利润最丰厚的领域，在这样的前提下，如何才能把这些业务扩展为几十亿美元的生意。但总体上我认为将有越来越多的创业公司进入金融数据领域寻找机会，而且某些公司的确有取胜的可能。我很愿意看到金融数据界的进化会沿着什么路线发展。