对于创业者而言，在线教育是否还存在机会？

作为最早涉足在线教育行业的人之一，思勉辅导创始人兼CEO李勇深刻感受到了在线教育行业的艰辛。

一年前，在猿辅导宣布获得新一轮融资后的媒体见面会上，李勇回顾了过去几年在线教育的发展，不禁感叹，“确实很多投资机构都有过投资在线教育的悲情故事，很多机构都有过。每个人都想象过在线教育，但他们真的一次又一次地失望”。

在过去几年互联网风险投资的热潮中，在线教育是一个不可忽视的行业，长期未能结出硕果。在掘金在线教育的道路上，龚海燕三战三败的案例依然令人警醒，起步巨大而后沉寂的100教育更是掀起了不小的风波。除了这些众所周知的案例，还有很多玩家参与其中却一无所获。

据不完全统计，2014年在线教育投融资主要涉及外语教育、K12教育、早期教育、IT教育、留学、职业教育、平台七大类，投融资总额超过44亿元。然而，当44亿元投入时，最终能脱颖而出的赢家寥寥无几。

即使李勇创办的在线教育领域的明星公司ape tutoring现在已经找到了稳定的商业模式，但它在创业初期也经历了关闭粉笔网的低谷。正因如此，李勇感叹“很多投资机构曾经有过投资在线教育的悲惨故事”也就不足为奇了。

然而，这个悲伤的故事似乎正在成为过去。今年以来，老牌在线教育公司沪江、新东方在线相继在香港上市。与此同时，自去年以来，该行业已经完成了数亿美元的融资。

与之前惨淡的画面相比，在线教育似乎再次成为资本的宠儿，在线教育的窗口似乎真的来了。

走出低谷从2017年年中开始，在线教育初创企业开始了一轮“竞争”。

当年5月的最后一天，ape导师宣布新一轮融资1.2亿美元，由华平领投，腾讯跟投。消息发布期间，ape导师强调“这是目前K12在线教育领域最大的一笔融资。”。

这一记录很快被更年轻的VIPKID打破。2017年8月，VIPKID宣布完成2亿美元D系列融资，由红杉资本领投，腾讯、云峰基金、经纬创投、真格基金、ZTwo资本战略投资紧随其后。VIPKID强调，“这是迄今为止全球K12在线教育领域最大规模的融资”。

10个月后，VIPKID再次打破了自己创造的纪录：2018年6月，VIPKID宣布完成5亿美元的D系列融资，由Coatue、腾讯、红杉资本中国、云峰基金共同领投。此外，1对1、作业帮、Hi-Learning Network、作业盒等公司也完成了数亿美元的新一轮融资。

除了融资，老牌在线教育公司终于迎来了收获的时刻。7月3日晚，HKEx披露沪江的招股书。两周后，新东方在线也向HKEx递交了招股书。

今天的热闹场面与三年前完全不同。

2015年8月，100教育突然爆出高管离职的消息，刚刚成立半年。凭借颠覆新东方和传统教育行业的光环，YY百年教育在推出之初声势浩大，以雷军和李学凌为平台。然而，一年半之后，100教育逐渐无人问津。

教育界“颠覆新东方”的口号一度推动了国内教育行业的线上热潮。据说2014年中国在线教育投融资额超过44亿元。拒绝承认失败的龚海燕三次创业，屡遭失败。然而，在互联网行业大力推广屡试不爽的免费模式，并未能帮助百世教育真正打开在线教育市场。

外语培训、K12、职业教育是在线教育的主流发展方向。低价曾经是在线教育行业人们常用的方法

除了龚海燕的三战三败和百年教育的惨淡历程，猿猴题库等工具聚集了大量用户却未能找到实现途径的尴尬，以及BAT对平台公司的冲击，都限制了市场对在线教育行业的想象。

很多在线教育行业的人士都告诉记者，在线教育并不是一个迫切的行业，教育的特点决定了在线教育不能完全采用互联网式的玩法。有必要关注教育的稳定性和互联网的速度，这本身就是一个挑战。相比互联网的很多网点，在线教育特别慢，2015年之后，在线教育行业在行业明星公司的背景下陷入低谷。

但从风险投资的数据来看，在线教育行业的趋势已经发生了变化。

自去年下半年以来，在线教育领域的风险投资一直很活跃。根据IT Orange提供的数据，自2017年以来，共有533家创业教育公司成立，其中近一半获得了融资。2017年全年，完成C轮融资的在线教育创业公司有5家，而2018年前两个季度，完成C轮融资的在线教育公司有11家。

C系列融资的密集发生，意味着资本重新树立了对在线教育行业的信心，而老牌公司纷纷开始IPO，这也让市场看到了在线教育行业孕育成熟果实的希望。

经过两三年的沉寂，在线教育走出低谷，再次成为热门出路。

为什么凤口复活了VIPK？

ID的示范效应，被部分分析人士看做在线教育热度再起的重要催化剂。
　　
　　成立于2013年的VIPKID以外教线上一对一教学模式起家并立足，在过去五年内，VIPKID快速完成了七轮融资，2017年7月，VIPKID的单月营收突破4亿元，1-7月的营收总和超过20亿元，与上年同期相比增长十倍，其2017年的营收预期也被调升至50亿。
　　
　　根据其近日公布的数据，截至目前，VIPKID付费小学员数量突破50万，每日课程数量超过18万节，每日上课总时长达450万分钟。VIPKID已经成为在线教育领域当之无愧的独角兽，这一案例更广泛的现实意义在于，其在慢热的在线教育行业，实现了快速增长。
　　
　　在VIPKID的示范作用下，近两年，有更多玩家加入了线上外教教学模式大战，其中，主打小班教学的魔力耳朵在今年7月完成了1.2亿人民币A轮融资，同月，在线少儿英语学习平台“鲸鱼小班”完成了千万美元级别的A轮融资。
　　
　　尽管VIPKID是当下在线教育行业当之无愧的明星公司，但将去年以来的在线教育二次热潮归结于它所带来的鲶鱼效应并不全面。事实上，在去年6月接受采访时，李勇便认为在线教育的风口现在真的已经来临。核心因素是，在线教育行业有了规模化收入、有了成熟产品。
　　
　　在线课程是猿辅导们获得营收的重要途径，与猿辅导有直接竞争关系的作业帮，目前主要营收来源同样是在线课程。二者的发展轨迹类似：通过拍照搜题类工具获取用户，进而通过研发相应课程，建立稳定的商业模式。
　　
　　从某种意义上说，猿辅导与作业帮从去年开始陆续获得新一轮大额融资并非偶然现象。在线教育是一个公认的慢行业，师资积累、教研研发都需要时间的沉淀和打磨，纯线上课程与线下授课方式也存在巨大差别，怎样让老师与学生间有效互动，吸引学生的注意力也是需要探索的问题。
　　
　　李勇去年接受采访时介绍，虽然从成立之初便瞄准了K12领域，但猿辅导团队建成为规模用户所接受的深度在线教辅产品，也历经了五年时间。
　　
　　“我现在可以说基本的在线辅导模式已经成形。在K-12领域，我们的猿辅导已经是一个可推广的产品。5年前是完全没有人能够这么说。”
　　
　　打磨教研产品是如今在线教育公司能够建立起健康商业模式的核心，根据VIPKID创始人、CEO米雯娟的介绍，“当时我们花了一年半的时间来打磨产品，我们让投资人的小孩来体验，前四个学生中有三个都是投资人的孩子，也跟一些实验班的家长沟通。”从结果来看，VIPKID彼时打磨产品的决定为之后面临的竞争奠定了良好基础。
　　
　　整体上，经过过去几年的磨合，互联网与教育产业在一系列探索中，逐渐找到了如何把教育的本质需求与互联网的特点、方式结合起来的方式，而解法的寻得，让一度沉寂的在线教育风口，得以复活。
　　
　　何处掘金8月2日，VIPKID宣布建立覆盖0-18岁学生的学习产品体系，此举意味着这家在线教育领域的明星公司正在快速扩充其产品体系，拓展外界对其的想象力。
　　
　　目前，在线教育产业呈现出比较明显的梯队。于2005年前后成立的沪江和新东方在线以课程售卖为主要模式，已经走到了IPO阶段;发布于2014年前后的工具类应用，如小猿搜题、作业帮，在近年都进行了商业模式的升级，推出了线上直播课程，跨过了C轮融资的门槛;以VIPKID为代表的在线外教一对一模式也催生了诸多跟随者。从产品类型上看，语言类课程及K12相关课程均已经出现模式比较成熟的公司。
　　
　　对于创业者而言，如要搭上这波风口，除了语言类和K12领域，是否还存在其他机会?
　　
　　不久前创新工场执行董事张丽君在接受采访时认为，教育接下来主要有两大趋势，一是K12培训将进一步下沉到三四线城市，二是素质教育将迎来黄金发展期。
　　
　　无论是根据维度划分，还是从下沉的角度探寻，在投资人眼中，在线教育仍旧蕴藏着巨大机遇，事实上，已有部分企业取得了不错的成绩。比如，在少儿编程教学领域，成立于2015年的编程猫已经在今年5月拿到了3亿人民币的C轮融资。成立于2016年的宝宝玩英语通过向三四线城市下沉，以极快的速度被推广和传播，其已于今年3月获得了腾讯领投的1.5亿人民币B轮融资。
　　
　　对此，头头是道泛产业文化基金董事许维曾表示，教育市场高度细分，我以年龄、地区、科目、学生水平和消费动机划分为五个维度。五个维度之间可以有不同的排列组合，交叉点就是一个项目针对的细分市场。任何一个因素稍做变动，就是另一个细分市场了。即使同样是做初中数学两家公司，极有可能不存在竞争：譬如一个做竞赛班、一个做补差班。
　　
　　在素质教育领域，除了编程，音乐、美术、体育等细分领域仍有待挖掘的价值，而市场更加广阔的三四线城市，创业者们还有很大的争夺空间。
　　
　　张丽君对在线教育行业的前景非常乐观，在她看来，教育是很稳健的，需求一直在那里，并且需求会越来越旺;教育行业和资本市场甚至可能是反周期的。另外，“资本寒冬”主要会影响后期项目融资，早期项目的融资不会受太大影响。这意味着初创项目只要能够产生真正价值，便不用惧怕“寒冬”。
　　
　　尽管行业前景广阔，且热度再起，但在在线教育行业起伏的发展历程中，曾经名噪一时但最终悄然消逝的入场者们，仍在警醒着踏入行业的新玩家：尊重教育行业的规律是在这个行业淘金成功的前提，否则一时的喧闹终究会成为泡影。