对冲基金通俗解释(对冲基金简单理解)

什么叫对冲基金?“对冲”(hedge)就是在买入一个看涨资产的同时、卖空另一个与之有关的看跌资产,用来规避风险,采取对冲策略的基金就叫对冲基金。

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这里有必要解释一下什么是”卖空”,因为在我国资本市场对于卖空操作有很多限制,普通人一般不太能接触得到。

卖空就是要卖出某个自己看跌、但是手里又没有的资产。手里没有又要卖?怎么操作?去借啊!比如说现在某公司股价100元,你预期股价会下跌,想要卖空它,这时你只要找到一个手里持有该公司股票的人,向他借1万股,约定在3个月后把1万股还给他,同时支付5%的利息。借到股票你就迅速卖掉,立马获利100万,3个月后,该公司股价果然下跌了,现在是60元,你花60万买回1万股还给那个人,同时给他5万利息(100万*5%=5万),这样空手套白狼的一买一卖就赚了35万(40万利差减去5万利息),这就是卖空。

对冲基金最初的设定就是通过多种投资策略或操作手段对冲掉风险的私募基金。但是随着金融工具的日趋成熟和多样化,对冲基金逐渐偏离了”对冲”本性,并且通过叠加杠杆,反而放大了风险。

根据2003年美国SEC公布的《对冲基金圆桌会议纪要》,监管当局认为”对冲基金”是一种表达方式,任何由专人管理、非公开募集、有绩效费、执行复杂投资策略的合伙企业,理论上都可以被视作对冲基金。

需要说明的是,对冲基金都是私募基金,美国的公募基金(即共同基金)不允许卖空。在中国也是如此,公募基金不允许卖空操作。私募基金因为门槛高,投资者都有一定的投资经验和资金实力,所以私募基金允许卖空操作。

在我国卖空的操作叫做融资融券,但是这项业务被限定了人群和投资标的,还不能完全放开,所以普通投资者不太能接触得到。美国的资本市场历史悠久,制度相对健全,卖空和对冲都是很成熟的操作。

现在的对冲基金普遍存在这些特点:投资效应的高杠杆性、投资活动的复杂性、筹资方式的私募性、操作的隐蔽性和灵活性、承担高风险、追求高收益。

真正为了抵御风险的对冲基金其实在牛市当中并不会有特别突出的收益,只有在熊市才能显示出因避险而跑赢市场的突出表现。现在全球规模最大的对冲基金是达里奥的桥水基金,得益于达里奥对于经济危机的准确预测,桥水在逆市当中可以提前布局对冲,所以每一次经济动荡都是桥水逆天大涨的高光时刻。

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